美伊正陷入一场高风险的「懦夫博弈」，随着和谈搁浅与双向海上封锁升级，油价重返升势，WTI 原油近月期货更升至谈判破裂前的水平之上。
撰文：叶桢
来源：华尔街见闻
随着和平谈判搁浅、海上双向封锁持续升级，这场地缘政治冲突正在从军事与外交层面的对抗，迅速演变为一场考验全球能源供应链和经济承受力的持久战。
据新华社报道，美国总统特朗普 22 日明确表示，何时结束同伊朗的冲突目前「没有时间表」，也无需着急。
这一表态，进一步强化了市场对于冲突长期化的预期。
另据媒体报道，由于伊朗在最后一刻拒绝派遣代表团，美国副总统 JD Vance 原定前往伊斯兰堡重启谈判的行程被无限期推迟，彻底打破了市场对于双方短期内达成协议的预期。
政治层面的僵局，迅速转化为对能源供应预期的冲击。
受此影响，布伦特原油价格已连续三个交易日上涨并突破每桶 101 美元，WTI 原油近月期货价格不仅收复此前跌幅，更升至谈判破裂前的水平之上。
现货市场释放出的信号更为紧张：即期布伦特原油价格升至 107 美元上方，美国汽油价格亦触及近四年高点，显示市场已开始计入短期供应紧缺风险。
尽管军事层面停火协议获得延长，但双方在经济与航运领域的对抗却持续升级。
霍尔木兹海峡这一承载全球约五分之一石油和液化天然气运输量的咽喉要道持续受阻，不仅加剧了能源供应担忧，也显著推高了全球供应链断裂与通胀再次上行的风险。
谈判停滞与无限期施压
在和谈破裂后，白宫内部进行了紧急磋商。
据媒体报道，特朗普及其安全团队、JD Vance 等人评估了包括恢复轰炸在内的多个选项。最终，特朗普选择延长停火并维持对伊朗的经济施压，直至德黑兰提出具体的谈判方案。
据新华社报道，特朗普在接受福克斯新闻频道记者采访时，否认了关于延长停火存在「3 到 5 天窗口期」的传言，强调对停火「没有任何时间压力」，并反驳了外界关于其因中期选举而急于结束冲突的说法。
伊朗方面则将美国的封锁视为对停火协议的破坏。
伊朗外交部长 Abbas Araghchi 指出，封锁伊朗港口和袭击商业船只是对停火协议的违背。
由于美方持续收紧港口封锁，伊朗强硬派拒绝在持续施压的背景下重返谈判桌。
霍尔木兹海峡的双向封锁
在谈判桌之外，双方都在利用海上封锁争夺谈判筹码。
美国在伊朗港口周边维持海军封锁，意在切断该国原油出口收入来源。
美国继续对进出伊朗港口的船只实施海上拦截。美国中央司令部数据显示，自封锁开始以来，美军已指示 28 艘船只掉头或返回港口。
与此同时，美军还在印度洋登上一艘受制裁的原油油轮，继续打击协助伊朗规避制裁的「影子舰队」。
作为反制，伊朗则继续封锁霍尔木兹海峡，限制几乎所有其他国际船只通行。
综合媒体报道，伊朗炮艇在海峡内向包括 MSC Francesca、Epaminondas 和 Euphoria 在内的多艘商业货轮及集装箱船开火，伊斯兰革命卫队还扣押了两艘船只并将其带回海岸检查。
针对伊朗军方向过往船只开火并实施扣押，特朗普回应称：「那些并非美国船只」，并表示将密切关注事态发展。
不过，美国的封锁并非密不透风。
据数据情报公司 Vortexa 统计，本周至少有 34 艘与伊朗相关的油轮和天然气运输船成功穿过海峡及美国封锁线。
筹码博弈与全球经济代价
当前陷入僵局的局面，本质上是双方在极限施压下争夺谈判优势的策略博弈。
美国希望通过海上封锁削弱伊朗利用霍尔木兹海峡作为筹码的能力，而伊朗强硬派则试图证明其能够承受经济痛苦，并在消耗战中拖延时间。
「这纯粹是一次寻求筹码的行动，」华盛顿智库保卫民主基金会的 Behnam Ben Taleblu 表示，「短期来看，这表明了美国的决心。这一点很重要，因为这场战争既是一场意志的较量，也是一场能源和安全的较量。」
但他同时指出，封锁本身也是一场高风险赌博：
「赌的是伊朗会在世界其他国家之前率先让步，但这是一场极其冒险的押注。伊朗政权正在为生存而战，并已证明其有能力承受石油出口被扼杀的局面。」
曾任美国国家安全委员会中东事务高级主任、现供职于华盛顿研究所的 Michael Singh 则认为，封锁在一定程度上重新平衡了双方的压力格局。
「此前伊朗仍在出口石油，而其他国家无法顺畅通行，这意味着时间和压力都对华盛顿不利。」
但他也警告，这一策略对美国而言可能是一把双刃剑。
随着霍尔木兹海峡持续受阻、全球能源价格上行，美国国内能源成本与全球通胀压力同步攀升，冲突持续时间越长，其对全球经济的外溢冲击就越难以控制。